Согласно данным Банка международных расчетов, проанализированным консалтинговой компанией GMA Capital, аргентинский песо в реальном выражении укрепился больше всех других мировых валют в 2024 году. За 11 месяцев его рост составил 44,2% по отношению к корзине валют торговых партнеров с учетом трехзначной инфляции в Аргентине, пишет Financial Times Это более чем вдвое превышает результат турецкой лиры, занявшей второе место с ростом на 21,2%.

Укрепление официального курса отразилось как на легальном, так и на нелегальном параллельном рынке, где аргентинцы вынуждены покупать доллары из-за ограничений на доступ к официальному обменному курсу. Это привело к тому, что за период с декабря 2023 года по октябрь 2024 года средняя зарплата в Аргентине в долларовом выражении по параллельному курсу (его в стране называют dollar-blue — FM) выросла почти вдвое — до $990. До этого песо семь лет подряд лишь обесценивался. Разница между официальным и неофициальным курсами сократилась до менее 20% по сравнению с 200% в декабре 2023 года.

Резкое укрепление аргентинской валюты стало следствием экономической политики нового президента Хавьера Милея, избранного на свой пост около года назад. Ставка на жесткую экономию и сохранение строгого валютного контроля, введенного предыдущим правительством, позволила удержать стабильность песо после девальвации в декабре 2023 года, отмечает издание. С начала года песо обесценился всего на 18%, несмотря на инфляцию в 112% за этот же период. Дополнительный фактор — меры, позволившие экспортерам конвертировать часть долларовой выручки по более выгодным курсам на параллельных рынках, добавляет FT.

Вместе с тем, укрепление национальной валюты дорого обходится стране и вызывает у экспертов опасения относительно конкурентоспособности экономики Аргентины. Центральный банк Аргентины изо всех сил пытается восстановить практически пустые резервы иностранной валюты, тратя доллары на поддержание курса песо. Также укрепившийся песо привел к росту стоимости рабочей силы в Аргентине на 60% по сравнению с Бразилией, что уже вызывает беспокойство среди бизнес-лидеров. Аналитики предупреждают, что укрепление песо в том числе создает угрозу внезапной девальвации, особенно в условиях внешних шоков, таких как возможное введение США новых тарифов при президенте Дональде Трампе. Это может привести к массовым девальвациям на развивающихся рынках, что усилит давление на аргентинскую валюту.

«Программа Милея работает, но укрепление песо — это наибольший риск в будущем, — сказал Рамиро Блазкес, глава отдела исследований инвестиционного банка BancTrust. — Если песо продолжит укрепляться или произойдет внешний шок, спрос на дешевые доллары может резко вырасти, увеличивая риск девальвации».

Эксперты считают, что в краткосрочной перспективе политика Милея по поддержанию курса песо будет успешной. Однако длительное сохранение такого сильного курса маловероятно из-за низких резервов центрального банка и исторической невозможности поддерживать профицит торговли при сильном песо, отмечают они.

В 2025 году ожидается, что Милей выполнит обещание снять валютные ограничения и перевести песо в режим свободного плавания, что может стать серьезным испытанием для аргентинской экономики.